下周震荡回升概率大

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指数在连续两周阳线后，上周收出一根阴线，整个一周表现都比较疲弱。但从周线级别来看反弹还没有结束，调整后还有最后一波，大约还能维持2到3周。前两天我说过2480附近有支撑，指数也在这里整理的3天，基本确认支撑有效，估计下周震荡回升的概率较大。反弹还有的做，但注意控制仓位，边拉边撤为主。

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　"字这么小，能看清吗？"来银行取钱的陈嫂见袁阿姨拿着股基宣传单津津有味地看。
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4 s2 t& ~! Y7 |/ a: Z$ f　　"眼睛有点花，但耳朵还能听得清，准备带几份回去，让儿子给我讲一讲。"袁阿姨说。
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　　"不用这么麻烦，银行不是有理财师吗？再说，还有宣传海报呢。"陈嫂说着就领袁阿姨去看海报。
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/ X" `0 X* E( G* a　　"就买这种吧，正好组合里缺这类品种。"上了年纪的袁阿姨理财思想并不落后，一眼就相中了新发的一只股票型基金。
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. _2 Y+ K8 a  k7 q. K4 v. ]' v/ A6 j　　"看看海报就决定了？恐怕不妥。咱们这把年纪的人，据专家讲，最好少选或者不选股票型基金。"陈嫂提醒道。

6 }% ~+ O6 [3 G% Q- |3 S　　"话是这么讲，但股票型基金可是市场上最受瞩目的投资产品，不参与有点遗憾吧？"袁阿姨问。

4 I6 F% K8 `  b  s  ]　　"别忘了，收益可能由它拉动，风险也会由它引起。一招不慎，全盘皆输。"陈嫂提醒。

　　"如果限制咱们购买，这些基金都卖给了谁？"袁阿姨很疑惑。
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8 {% y3 z7 p8 p　　"这是一种大众化的理财产品，每位投资者都需要，关键是要把握需求的额度和比例。选择了ETF、LOF、封闭式基金、分　级基金、QDII基金，看起来理财篮子琳琅满目，一旦配置不当，压力不小啊！年纪大了，赚钱能力弱了，收入下降，赚得　起，亏不起。"陈嫂说。

+ g9 o2 W6 C1 X9 v　　"股基这么多，就没有一只适合老年人？"袁阿姨问。

　　"有。只要持满保本型基金的保本期，就可以获得本金保障，还能获得期间净值增长的收益。只要证券市场持续向好，投　资指数型基金等于是为投资者提供了一条补充养老金的渠道。"陈嫂说。
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' l8 ?$ A" O1 G( B/ y# n( ?) s　　"既然这样，就不用投资债券型基金及货币市场基金，全部换成保本型基金和指数型基金得了。"袁阿姨倒是干脆。

, h! O1 B5 R9 U' [. i　　"这可不成。人就是容易在投资面前变得冲动，这不又成集中投资了吗？"陈嫂劝道。

4 u0 D  K+ @% F1 A, Z　　"既然为了避免基金组合同质化，究竟应当保持多大的比例才合适？"袁阿姨问。
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/ V9 [4 o. s3 x7 b+ Z( L+ j　　"生命周期法控制组合流动性。即要严格按照（100-年龄）乘以1%的办法，确定投资股基的比例。股基投资越多，日常生　活越紧张，因为需要你牺牲享受时间获得未来的高收益，是为未来生活赚钱。投资越多货币市场基金，资金会变得越宽　松，生活可能越惬意，但满足了暂时的生活享受，未来的资本增值空间不大。

! C* r! q' ]! A7 y+ F8 u　　其实，制定合适的股基比例，也是鼓励年轻人在股基上多放点资金，让资金尽快增值，使生活更精彩。老年人少放点资　金，改善一下老年生活质量。

: J$ i9 u5 n6 k* z# ^　　资产三分法保证组合安全性。即将资金在银行存款、保险及资本市场中进行分配。人生有存款，日子细水长流，有保险　生活更安心、身体更有保障。投资点适合自己的基金，是通过资产的保值与增值，完成购房、购车、子女教育的梦想。

$ j& u+ y- S8 Q/ F: _　　'核心-卫星法'提升组合收益性。即将指数型基金或者价值型、股票型基金作为核心资产，保持一定的长期增值性。因为　指数型基金是一种被动投资工具，价值型基金是以配置证券市场低市盈率、蓝筹股、收益型股票、防御型股票、逆势型股　票为目标，为投资者带来长期投资收益。"陈嫂说。

+ J# A2 D3 Z5 S8 y/ z　　"没想到这一点投资股基的想法引出了这么多问题。这堂课没白上，回去得好好温习温习，然后再买。"袁阿姨说着把准　备带走的股基宣传单又放回到展架上。
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    "凡事总有盛极而衰的时候，大好之后便是大坏。重要的是认清趋势转变不可避免，要点在于找出转折点。"金融大鳄乔治·索罗斯的真知灼见用在今年显得再恰当不过。
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  h- J+ J. Z" J, D' K# k0 M　　今年以来国内经济类滞胀特征明显，通胀数据居高不下，经济增速放缓。一直到明年，遏制物价过快上涨仍然是政策的主要目标，同时确保经济增长不出现大的下滑。

# u7 S4 g, q) f+ w( x/ g9 z　　从历史经验来看，在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下，降息、降低存款准备金率等货币政策的松动都会带来债券市场的牛市。目前中国经济正处在经济增速下降和通胀刚出现拐点的阶段，流动性紧张的情况还将继续存在。这种局面下资金成本较高，有利于短期债券基金处于较高的收益率水平。同时，由于经济增速已经减缓、外部局势依然动荡，继续紧缩的政策有望缓解，加息的可能性进一步降低，长期债券基金也已经可以积极布局。股票基金方面只能期待连续下跌后的反弹行情，牛市则需要等待新经济周期的启动。

　　建议投资人继续增加持有收益确定性较强的短期债券基金如：货币基金、超短债基金，并开始关注和布局如嘉实信用债基金一类的长期限债券基金，分享债券市场的"春天"。从美林投资时钟看，现在我国正处于通胀高企、经济增速下行的"类滞涨"阶段，也适宜持有货币基金、超短债基金等"类现金"资产。若对股票等投资感兴趣的投资者，在等待时机入场或阶段性离场时，货币基金和超短债基金也是良好的过渡期选择。
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　　其中嘉实货币组合规模一直稳定在100亿以上，规模优势明显，组合弹性和稳定性超过其他小规模基金；且一直没有大额申购赎回限制，流动性好。嘉实超短债作为国内目前唯一一只短期限纯债基金，自成立以来每年均取得正收益，今年来截至10月20日净值增长率仍达2.36%，也是今年以来少数取得正回报的债基。与银行理财产品、信托产品比较，嘉实超短债配置意义明确，运作规范，流动性较高，适合持有时间在3个月或更长的短期资金。

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